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杨德龙:美股见顶A股见底 投资时钟指向中国

    近期,A股逐步地摆脱了美股的拖累,开始走出独立行情,这也初步验证了我之前的看法,即美股大跌实际上对于A股来说并不是坏事。一方面美股大跌加上美联储可能在明年结束本轮加息周期,资本会从美国大量流出,并流入新兴市场寻找新的估值洼地,而A股以及港股无疑是现在全球资本市场最便宜的。 

      一般来说,在美股见顶以及加息周期即将结束的时候,新兴市场都有比较好的表现机会。我判断明年会呈现出美股向下调整、A股向上反弹的走势,简单的说就是“美股向下、A股向上”。

      另一方面就是美股最近的暴跌也让美国总统特朗普非常紧张,他不断地通过发推特来提振市场的信心,甚至号召投资者抓住抄底的机会。美国财政部长姆努钦也成立了小组与美国六大银行的CEO开会,向他们保证提供充足的流动性。

      美股大跌会使得特朗普想方设法来释放一些有利于市场反弹的利好,尽快与中方在贸易谈判上达成一致,而这将是当前可以释放的最大利好。因此美股的暴跌实际上有利于促成中美贸易谈判尽快达成一致,无论是对中国还是美国以及全球经济增长都是有利的。

      从美股近期的表现来看,美国标普500指数以及纳斯达克指数跌幅已经超过了20%,进入到技术性上的熊市区间,道琼斯指数也已经接近于20%的跌幅。纳斯达克指数和标普500指数先后进入熊市区间预示了短期内美股仍然会继续下跌。

      美联储并不受到金融市场波动太大的影响,所以在12月份虽然美股大跌,但是美联储仍然进行了今年第四次加息,这也直接导致了圣诞节前夜美股的惨跌,这也是美股历史上最惨的一个圣诞节前夜,为美国的圣诞节和元旦佳节蒙上了一层阴影。

      当熊市来临之际,市场的情绪会非常悲观,即使有一些好的消息也不足以阻止市场的下跌,现在美国投资者担心这轮市场的下跌可能会持续很长的时间。根据高盛和CNBC的统计,自二战以来美股熊市平均下跌30.4%,持续13个月时间,当熊市条件被触发之后,股市平均需要21.9个月才能恢复。

      当前美联储是市场关注的焦点,美联储进行了这次加息并且暗示明年还有两次加息。美联储主席鲍威尔也暗示将以目前的速度清理资产负债表,也就是继续采取加息和缩表的双重收紧的方式,这导致特朗普严厉批评鲍威尔,说当前市场最大的风险就是美联储。而政府美国政府关门也是近期扰乱投资者情绪的一个重要事件,美国政府部分停摆的情况已经进入到第四天,因为特朗普要求为修建美墨边境墙提供经费,白宫与国会就此事陷入僵局。

      现在2018年即将过去,行情也将收官,今年全年整体上市场走势非常疲弱,除了1月份出现了一波蓝筹股带领的大幅上涨行情之外,其他月份基本上都是以下跌报收,全年累计跌幅也高达20%以上,可以说今年市场走势是非常疲弱的,是广大投资者失去的一年。

      展望2019年,我认为随着一些利空因素的边际改善,一些支持经济增长的政策不断的推出,2019年的机会会明显增多,反映在股市上可能会出现恢复性上涨。

      明年有很多重要的政策,第一个重要的政策就是关于支持民营经济发展的政策。民营经济属于我国经济发展过程中重要的推动力,贡献了GDP的60%和就业的80%。今年以来,由于金融去杠杆,一部分民营企业陷入到资金链紧张的局面,甚至出现股权质押可能会集中爆发的风险。

      近期李克强总理主持召开了国务院常务会议,部署加大对民营企业的支持,增强市场主体活力,提振信心。会议指出,要加快民企上市和再融资审核,支持资管产品、保险资金参与处置,化解民营上市公司股权质押风险。

      多个部门联合出手上千亿元来化解民营企业的股权质押风险,当前应该是已经取得了一定的成果,同时明年还会继续落到实处。在解决融资难的问题上,银保监会提出“125目标”,未来的新增贷款要一半用于支持民营企业发展,这对民营企业来说无疑是非常有积极意义的。

      在降税减费方面,国家税务总局局王军局长在近期主持会议,再次强调要落实中央的决策部署,采取积极的措施为企业降负,完成既定的目标。通过大幅的减税降费支持企业的发展,可以让利于民来增强企业的活力,增强经济增长的动力。

      2019年在货币政策方面可能也会采取更加宽松的货币政策,增加对民营企业的融资支持力度,采取多种融资渠道和融资方式帮助民营企业解决融资难、融资贵的问题。预计明年央行会实施2到3次定向降准,支持民营企业融资。在美联储明年结束加息周期之后,不排除央行会通过直接降息的方式来刺激经济增长。

      预计明年经济增速可能还会有一定的惯性下降,但是会完成触底。乐观的预期是在明年上半年完成触底,悲观预期也会在明年年底完成触底。作为经济的晴雨表,股市往往会提前半年以上来反映经济的变化,从这个角度来看,目前就是市场大底的时候,股市在一季度可能就会有反弹的机会。

      从布局的角度来看,当前处于A股市场历史上估值的大底,抓住一些被错杀的优质白马股的机会来积极地布局明年是一个比较好的方式。在市场的底部更要坚持价值投资,不要为了短期的一些超额回报而去配置一些题材股、绩差股博弈反弹,而应该着眼于中长期,积极布局一些被错杀的优质白马股,包括消费金融以及科技龙头股。

      2019年甚至更长的时间,都是绩优股总体占优的格局。未来的牛市也只属于业绩优良的好股票,一些绩差股和题材股可能还会继续被市场边缘化,建议投资者一定要注意现在市场生态的变化。

    

     (责任编辑:任刚 HF008)

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发布时间:03:16:42

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加密货币短暂回暖 “修正年”后或吸引更多机构投资者

    本报记者 翟少辉 广州报道

 阿里通免费网络电话_顶尖资讯网;     全球股市与油价持续下跌的同时,过去两周刚经历一轮暴跌的加密货币市场却似乎有所“回暖”:Coinmarketcap数据显示,12月8日至24日,市值排名前二的比特币和瑞波币涨幅分别达29.5%和51%,第三的以太坊涨幅更达86.4%,纳入统计的加密货币整体市值涨幅超过40%。

      分析认为,此前过于严重的抛售带来的反弹动力是本轮上涨的主要原因,而美元走弱等因素也为此提供了部分助力。不过乐观情绪很快遭受打击:进入25日,加密货币再次全线下跌,截至当日17:00,整体市值跌幅已超12%。

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      “该市场刚刚经历了过度抛售,理应有个反弹。”彭博大宗商品分析师Mike McGlone表示,“整个加密货币市场正在因美元走弱与美国政府停摆等宏观经济形势而获益。”

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      不过,专注区块链领域投资的Blo盈利能力分析指标_死亡之钟网ckVC创始人徐英凯对21世纪经济报道记者表示,加密资产与传统股票、原油等大类资产相关性较低,宏观经济变化对加密资产价格的走势也缺乏显著传导途径。“本次加密资产的反弹主要是来自加密资产市场的内生性原因,属于超跌反弹现象。”他表示。

      以太坊的价格似乎印证了这一说法。eToro高级市场分析师Mati Greenspan指出,此前整体低迷时以太坊下跌最为严重,此轮反弹涨势最猛合情合理。

      不过,25日加密货币再次全线下跌,市值排名前十的币种中24小时内跌幅超过10%的达到九个。“币圈”分析师Joseph Young发推特指出,尽管过去10天加密货币市值从1000亿美元上涨至1300亿美元,但11月时整体市值为2200亿美元,尚有60%的差距,“还没到过度兴奋的时候”。

      “山寨币”逐渐退场

      对加密货币的未来,外界意见不一,但在淘汰“山寨币”方面双方似乎已有共识。

      专注区块链的市场咨询公司Lundar Digital Assets创始人Han Yoon 24日通过区块链媒体Coindesk撰文表示,山寨币的价格已无关紧要,数十亿美元资金正被投入区块链技术的研发与项目。在他看来,区块链正在驶离投机性市场,散户也正走出盲目投资误区。“过去半年,成千上万的没有产品、没有区块链经验、安全工程师报名_入伍体检标准网没有合理理由发币的‘项目’向我们寻求资金。”他表示,在尽职调查之后,公司仅向不到20%的项目提供了帮助,提供资金的更是不到1%。

      科尔尼管理咨询公司(ATKearney)月初发布的2019年预测中指出,尽管比特币价格在2017年飙升了1375%,但占加密货币总市值的比重却从2016年1月的高于90%降至了2018年2月的33%,如今其占比已回升至51.6%。ATKearney认为,随着“山寨币”退场,比特币建筑经济技术指标_乐农网占比将在2019年末升至2/3。

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      他表示,对加密货币的监管透明度2018年得到了极大的提升,如果此种态势在2019年得到延续,将会更多地消除机构投资者和其他玩家入场时的不适。2018年是该领域的“修正年”,但科技成果将使该产业在2019年继续保有信心。

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      “的确现在有一些卖方机构希望能够从比特币交易中分到一杯羹,包括之前大渔夫的故事续写_女子监狱美剧网摩、高盛都说不会参与,但现在来看,它们会去参与一部分比特币交易业务。还有一些小的买方公司,正在参与比特币的基金管理,它们认为比特币需要一个专业的管理。”张冬岳认为,比特币背后的加密技术会成为主流,可应用在很多地方,随着科技进步,当中的摩擦成本会逐渐消失。

    

     (责任编辑:岳权利 HN152)


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